Qu’est-ce qu’un fonds euro en assurance vie et comment ça marche

Qu'est-ce qu'un fonds euro en assurance vie ?

Le fonds euro est le support sécurisé par excellence dans le cadre d'un contrat d'assurance vie.

S'il constitue l'intégralité du capital investi, on parle de contrat d'assurance vie monosupport, à différencier d'un contrat multisupport dans lequel il peut être intégré en partie.

Anciennement appelé "fonds en francs" ou "fonds garanti", et parfois désigné par les assureurs sous l'appellation "fonds général en euros", il a pour vocation d'investir votre épargne sans risque de perte en capital.

Concrètement, vos versements sont placés dans un portefeuille géré par l'assureur, qui doit en indiquer la répartition annuelle.

Le fonctionnement d'un fonds euro repose sur deux principes clés :

• La garantie du capital : les sommes placées ne peuvent être perdues, quand bien même le rendement du fonds serait nul ou négatif (hors frais de gestion, de versement et/ou de rachat).
• L'effet cliquet : les gains (intérêts) sont définitivement acquis, et peuvent donc être capitalisés.

À qui s'adresse les fonds euro ?

Les fonds euro conviennent particulièrement aux épargnants prudents souhaitant sécuriser leur capital tout en obtenant un rendement supérieur à celui des livrets réglementés, et en bénéficiant des avantages fiscaux de l'assurance vie. C'est aussi un support pertinent pour diversifier un contrat multisupport en limitant les risques.

Cet équilibre en fait un pilier de l'épargne à long terme, notamment pour préparer la retraite ou constituer un capital transmissible.

Fonds euro, unités de compte et autres supports : quelles différences ?

Contrairement aux unités de compte (UC), dont la valeur fluctue en fonction des marchés financiers et qui peuvent entraîner une perte en capital, le fonds euro garantit la sécurisation du placement.

Il ne s'agit pas non plus d'un placement monétaire indexé sur l'euro : l'expression "fonds en euros" signifie simplement que les montants sont libellés dans la monnaie européenne (contrairement aux UC, exprimées en parts).

On distingue également le fonds euro du fonds euro-croissance, qui offre une espérance de rendement plus élevée mais avec une garantie du capital différée (souvent à l'échéance du contrat).

Comment fonctionne un fonds euro en assurance vie ?

Comment l'argent est-il investi et sécurisé par l'assureur ?

Le fonds euro repose sur un principe simple, basé sur le fonctionnement de l'assurance vie : vos versements sont confiés à l'assureur, qui les place dans un portefeuille diversifié mais majoritairement prudent, afin de garantir votre capital.

Le risque financier est porté par l'assureur, non par l'épargnant : cela signifie qu'en cas de moins-value importante et durable, l'assureur est tenu de constituer une provision pour le cas où le cours de l'action concernée ne remonterait jamais.

La gestion est assurée par des professionnels soumis à des règles strictes de sécurité financière, sous le contrôle de l'ACPR (Autorité de contrôle prudentiel et de résolution).

Bon à savoir

Chaque année, l'assureur vous communique la répartition dans sa lettre annuelle d'information. Si ce n'est pas le cas, vous pouvez demander ces détails à tout moment.

Comment est composé le fonds en euros ?

En moyenne, 80% du portefeuille est composé d'obligations, principalement des titres d'État et des obligations d'entreprises privées (emprunts "corporate"). Cette forte proportion explique la stabilité et la sécurité du fonds euros et permet à l'assureur de garantir le capital investi en limitant les risques.

Le reste du portefeuille est diversifié :

• 5 à 10% en actions pour dynamiser le rendement grâce aux dividendes et aux plus-values potentielles.
• Immobilier (bureaux, commerces, immobilier d'entreprise) générant des loyers réguliers et une revalorisation des actifs détenus.

Cette répartition contribue à améliorer le rendement global tout en restant sous la responsabilité de l'assureur.

Quelles sont les différences de fonctionnement selon les composantes du fonds euro ?

Il existe plusieurs composantes du fonds euro, qui se distinguent par leur potentiel de rendement :

• Obligations : rendement stable mais modéré.
• Immobilier : rendement souvent supérieur mais plus sensible aux fluctuations du marché immobilier.
• Actions : rendement potentiellement plus fort mais avec une volatilité accrue.

Quels sont les avantages et les inconvénients du fonds euro ?

Les avantages du fonds euro

• Sécurité : le capital est garanti, même en cas de baisse des marchés financiers.
• Liquidité : il est possible de récupérer tout ou partie de son argent à tout moment. Les fonds sont généralement disponibles sous quelques jours à quelques semaines.
• Souplesse : le fonds euro peut constituer la totalité d'un contrat monosupport ou cohabiter avec d'autres supports (unités de compte) dans un contrat multisupport.
• Gestion déléguée : aucun besoin de surveiller les marchés, la sélection et la répartition étant assurées par des professionnels.

Les limites et inconvénients

• Rendement modéré : avec des taux souvent inférieurs à 3% en 2025, les fonds euro peinent parfois à couvrir l'inflation, entraînant une érosion du pouvoir d'achat sur le long terme.
• Frais : les frais de gestion et parfois les frais sur versements peuvent rogner la performance.
• Stagnation potentielle : dans un contexte de taux bas ou d'obligations peu rémunératrices, les rendements peuvent rester faibles sur plusieurs années.
• Fiscalité : l'assurance vie est soumise à fiscalité, variable selon la date des versements, la durée de détention, le mode de sortie ou de déblocage, et les montants placés.

Comparaison avec d'autres supports

Pour mieux situer le fonds euro par rapport aux autres solutions d'épargne, voici un tableau comparatif qui met en évidence différentes de leurs caractéristiques en 2025.

* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.

Quel est le rendement des fonds euro en 2025 ?

Publié en 2025, le rendement moyen des principaux fonds euro en 2024 se situe entre 1,10% et 4,65% net de frais de gestion, selon le type de contrat et la stratégie de gestion.

Sur les dernières années, on observe une remontée progressive des taux après le creux historique de 2021 (souvent sous 1,5%). Cette hausse est liée notamment au rebond des taux obligataires et à la diversification vers l'immobilier d'entreprise, ou encore les actions.

Les différences de performance s'expliquent principalement par :

• la part d'actifs risqués (actions, private equity, infrastructures),
• le poids de l'immobilier (rendements locatifs et revalorisations),
• la capacité de l'assureur à gérer activement son portefeuille obligataire.

Quelles sont les perspectives pour les prochaines années ?

Les professionnels anticipent une baisse des rendements dans la fourchette actuelle à court terme, liée à la baisse des taux d'intérêt directeurs.

Mais les taux pourraient aussi se maintenir, en partie parce que certaines classes d'actifs très présentes dans les fonds euros offrent encore des rendements intéressants sur le long terme, parmi lesquelles figurent les obligations d'État.

Cependant, pour maintenir la performance, les nouveaux acteurs comme les plus historiques seront tentés de se diriger vers des placements plus risqués pour garder la performance.

À côté, la récente baisse du taux d'intérêt du livret A en août 2025 ne lui permettra pas de rivaliser la moindre mais stable rentabilité des fonds euros.

Comment choisir le meilleur fonds euro pour son assurance vie ?

Les critères de sélection

Face à la diversité de l'offre, choisir le meilleur fonds euro nécessite d'examiner plusieurs critères et de tenir compte de son profil d'épargnant :

• Rendement historique : analysez les performances sur 3 à 5 ans.
• Frais : privilégiez les contrats avec des frais de gestion modérés et, si possible, sans frais sur versement.
• Solidité de l'assureur : vérifiez la notation financière et la capacité à honorer les engagements en cas de crise, car malgré la veille de l'ACPR, le seul risque de perte avec des fonds euro reste la défaillance de la compagnie d'assurance doublée d'une vente à perte du portefeuille.
• Diversification : plus la part diversifiée est maîtrisée et équilibrée, plus le potentiel de rendement est intéressant.
• Accessibilité : certains fonds euro sont réservés aux contrats en ligne ou exigent un pourcentage minimum en unités de compte.

Faut-il privilégier un fonds euro classique, dynamique, immobilier ou euro-croissance selon son profil ?

Le choix dépend de vos objectifs et de votre tolérance au risque.

Le fonds euro classique, composé à environ 80% d'obligations, convient aux épargnants prudents qui veulent garantir leur argent.

Le fonds euro dynamique et le fonds euro immobilier, plus diversifiés, offrent un rendement potentiel supérieur mais avec une part plus importante de risque à appréhender.

Le fonds euro-croissance s'adresse quant à lui aux investisseurs de long terme, la garantie n'étant acquise qu'à l'échéance.

Top 5 des meilleurs fonds euro en 2025

Ce tableau recense les cinq meilleurs rendements 2024, publiés en 2025, des fonds en euros les plus couramment présents dans les principaux contrats d'assurance vie (souvent multisupports).

NDLR : un taux accompagné d'un signe « + » indique que le fonds peut bénéficier d'un rendement bonifié, généralement sous réserve de conditions telles qu'un montant minimum de souscription ou un investissement conjoint dans des unités de compte.

Bon à savoir

Même si le fonds euro reste un socle sûr, il est rarement optimal d'y placer l'intégralité de son épargne sur le long terme, bien que certains contrats le proposent. Panacher fonds euro et unités de compte permet de sécuriser une partie ce qui a été investi tout en profitant de placements plus dynamiques pour espérer un meilleur rendement global.

Quelles alternatives aux fonds euros en assurance vie ?

Si le fonds euros reste un placement sûr, il n'est souvent pas le seul support disponible dans une assurance vie. Il est aussi possible de se tourner vers des unités de compte (ETF, OPCVM, SCPI, private equity…), qui permettent d'accéder aux marchés financiers, à l'immobilier ou à des investissements non cotés.

Leur potentiel de rendement est supérieur, mais ils ne garantissent pas la somme investie, ce qui implique un risque de perte partielle. Comparées à un fonds euro, ces alternatives peuvent donc être plus volatiles, mais aussi plus rémunératrices.

Face à eux, les placements garantis comme le livret A ou le PEL offrent une sécurisation totale, mais leurs taux d'intérêt sont souvent moins compétitifs sur le long terme, surtout en période d'inflation.

C'est pourquoi beaucoup d'épargnants choisissent une allocation mixte : une partie sécurisée sur un fonds euro, et une partie sur des supports plus dynamiques pour espérer booster la performance globale.

FAQ : vos questions fréquentes